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专栏：热点聚焦
进入8月以来，资金信托开始登场，企业债券相继发售，多只基金集中亮相。老百姓关心——
我的钱往哪儿投
本报记者 刘韬
8月，尽管股市波澜不兴，但整个个人投资市场热闹多多：资金信托开始登场，企业债券相继发售，数只各有特色的开放式基金集中亮相。投资者发现，他们手里的钱有了更多的投向，渠道变宽了。
三大亮点拓宽个人投资渠道
亮点一：从《信托投资公司资金信托管理暂行办法》正式颁布到现在，仅一个月的时间，上海、重庆、北京等地就已经或准备推出各种资金信托计划。
个人资金信托是指将资金委托给信托投资公司，信托公司按照委托人意愿以公司的名义进行投资并获取收益的一种个人投资工具。
7月18日，资金信托产品获得“准生证”的当天，上海爱建信托推出了募资5.5亿元、信托期3年的“上海外环线隧道项目资金信托计划”，原计划一个月完成的销售额度，7天就被认购一空，其中2／3卖给了个人投资者。此后，上海国投推出的国际大厦项目资金信托计划也引发了百姓排长队认购的热销场面，在10天内就完成了2.3亿元的销售额度。
“收益比储蓄和国债都要高，又有实物担保抵押还能每年分红，合算！”买了两份国际大厦资金信托合同的黄老太太如是说。据悉，爱建信托和上海国投推出的这两种信托产品分别预计有5％和4％的年平均收益率，均高出同期国债实际收益率一大截。预计收益较高且风险水平合理是这次信托受宠的主要原因。
亮点二：企业债券也是近期民间资金的一个重要的投资方向。最近，发行总额10亿元、期限3年、票面年利率为3.51％的2002年神华集团公司债券面向社会发行，吸引了大量投资者。其主承销商国家开发银行手中5亿元的发行额度就招来了25亿元的申购资金。
今年以来，我国企业债券市场一直处于供不应求的状态。在神华债券之前，国电债券甚至还没有结束发行，其场外交易价格就达到了105元，超过发行价5元。
亮点三：基金，尤其是开放式基金在目前表现得也格外“抢眼”。现在，已发行和正在发行的富国动态平衡、易方达平稳增长、南方宝元债券、融通新蓝筹4只开放式基金和基金银丰这只封闭式基金，预计融资规模在100亿元以上。同时，长盛、嘉实等开放式基金也在筹备之中。
贴近市场和稳健操作是这一波“基金浪潮”的明显特征。在投资理念方面强调对价值股的重视和获得低风险的稳定回报，这与以前发行的开放式基金有很大的区别。基金银丰承诺一年后“封闭转开放”；作为首只债券型基金，南方宝元将以45％至95％的资金投资于各类债券，具有风险低和收益稳定的鲜明特色。
此外，通过创新来提供更好的服务也已成为各家基金管理公司吸引投资者的重要手段。
他们在认购门槛、费率结构、销售服务等方面均有“大动作”：新发行基金的认购门槛已普遍降低到1000元；赎回费率更加灵活，如富国开放式基金持有期超过两年免收赎回费；销售渠道增加，银丰基金成为首只摆上银行柜台的封闭式基金，而证券公司则已是除商业银行外开放式基金销售的又一主要渠道。
“星星之火”等待“燎原”
当然，相对于巨大的投资需求，这些亮点还远没有达到让个人投资红火起来的程度，它们只能算是“星星之火”。据央行公布的数据，截至7月底，我国居民储蓄余额已达8.3万亿元。若加上868.5亿美元的居民外汇储蓄存款和1.5万亿元的手持现金等，估计在投资者手中持有的闲散资金有10万亿元左右。个人投资要成“燎原”之势，迫切需要更多能够提供较高收益又比较安全的投资渠道以及符合个人不同投资需求的金融产品。
在发达国家和地区，个人的投资渠道极为丰富，从而使民间资金在拉动投资上的巨大潜能得以充分发掘。在北京工作的美国人唐说，在美国，几乎只要有投资需求就有与之对应的金融产品，而且个人可以用税前收入去投资一些开放式基金。除了股票外，还有联邦政府及各州和地方政府发行的政府债、货币市场基金、共同基金、银行大额存单以及各种企业债券、期权、期货等众多品种可供居民选择。
值得欣喜的是，我国个人投资渠道正在拓宽。如今，上海的普通市民不仅可以通过信托投资隧道和大楼，还可投资公交、影院、药店；重庆国投也在最近推出了预计年收益率5％左右的教育信托；北京国投则计划在9月份推出规模为15亿元的信托产品；而刚刚获得央行批准的民生银行“个人委托贷款业务”使放贷成为个人新的投资渠道。
为了给闲置资金找到更多更好的出路，业内人士指出，在发展个人投资上，一方面应尽快推出经过研究认为成熟的金融产品，如交易所基金、指数基金、股指期货乃至创业板市场等；另一方面，要不断完善和加速现有产品的发展，像大力发展企业债券市场，拓展适合居民购买的国债品种等。
金融新产品面世，将使个人拥有更多的投资机会。对此，人们该如何选择？专家指出，资金的安全性比收益性要重要得多。在目前的低利率情况下，投资者更要有平稳的心态。任何投资品种的收益与风险都是成正比的，收益相对高的投资品种，风险自然就要大一些。尤其是在目前我国市场经济转轨过程中，新的投资品种可能会在产品设计以及配套措施上存在着不成熟性。所以，对于新产品，投资者首先要有一个熟悉和学习的过程，不要太急于介入。
专家还特别提醒，随着个人投资渠道的不断拓宽，投资者尤其是有一定资金规模的投资者应考虑与提供个人理财服务的金融机构建立联系，请它们为自己量身定制投资计划，通过专家理财，科学高效地打理手中的资金。
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专栏：
峡谷美景——
壶关旅游一张牌
秦帅 张月飞
沿太行山东南的百里大峡谷而下，一幅幅集雄、奇、险、幽于一体的美景尽收眼底。
如今，这里正吸引着众多的国内外游客，成为山西壶关加快县域经济发展、有效增加农民收入的一张产业王牌。
拍卖走活一盘棋
这样得天独厚的旅游资源，在过去却被当地人视为“穷山恶水”，看作是落后贫穷的根源，如今发展旅游业作为全县产业结构调整的重头戏和山区群众脱贫致富的希望所在。
旅游业要成为壶关县的王牌产业，壶关县要成为旅游大县。开发旅游动辄需要千万上亿元的资金，怎样跳出政府投资的怪圈，形成社会办旅游的氛围？壶关县提出，以产权为突破口，多轮驱动，共同开发的构想，对大峡谷内9个景点的开发权、经营权和受益权公开拍卖，产权买断50年不变。
2001年5月29日，壶关县开全省之先河，在大峡谷腹地敲响了拍卖旅游景点的第一槌，来自社会各界的33家买主参与了激烈竞拍，最终，9个景点各得其主，拍卖金额达到153.37万元。
拍卖仅一年时间，景点投入就超过了1000万元，部分景点达到200万元，加上相关的配套投入，景区投入近2000万元，相当于此前投资总额的10倍；与之建立业务关系的各地旅行社也猛增到75家。目前已有亚太经合中国投资有限公司、北京昌平区工业总公司房地产开发公司等十几家国际、国内财团签订了合作意向。
旅游拓宽小康路
壶关县穷县办旅游，采取政府主导、全民动员、民间为主、多元开发的办法已经初见成效。太行山大峡谷2001年旅游人数达到8.4万人次，门票收入60万元，旅游总收入600万元；今年仅“五一”期间，门票收入就达到36万元，实现旅游总收入505万元，同比分别增长38.5％、102％，预计全年可接待游客10万人次，门票收入100万元，旅游总收入1000万元。
目前，全县专职或兼职从事旅游开发和相关服务的人数已达3000余人，形成了以大河、桥上、土圪堆、树掌为典型的旅游接待村；有家庭旅馆100多家，峡谷客栈30多家，可同时接待游客2000余人；开发出郭氏羊汤、“紫团山”牌系列食品、大峡谷矿泉水、石木雕刻、黄花茶等旅游商品、工艺品、纪念品10多种，备受游客青睐。太行山大峡谷已具备吃、住、行、游、购、娱配套产业体系的规模。
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专栏：
最近，沈阳市国家税务局大东分局对连续三个月不申报纳税的企业予以曝光，敦促其办理手续；对拒不办理者强制执行。图为税务干部在当地公安机关的配合下，查找公告期满仍未补办手续的纳税人住址。 李成志摄
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专栏：金海观潮
独立董事不能是“花瓶”
留源
日前，北京市第一中级人民法院驳回了郑百文的独立董事陆家豪状告中国证监会的上诉案，他因此成了中国第一个受到处罚的上市公司独立董事。因为在郑百文的作假问题上不作为，陆家豪被证监会罚款10万元。这不仅对陆本人是一个教训，更是所有正在或准备担任上市公司独立董事的人的“前车之鉴”。随着证券民事赔偿制度的建立，“花瓶”式独立董事将不仅受到监管部门的处罚，还可能面对中小股东提出的经济赔偿诉讼。
我国的独立董事制度是在去年8月正式建立起来的。截至今年6月30日，在1187家上市公司中，已有1124家上市公司共选聘了2414名独立董事，其中80％的公司聘任了2名独立董事，在这些担任独立董事的人员中，有一半是专家、学者，近1／3是会计师、律师、投资顾问等中介机构人员。
业界有一种说法，独立董事既要“独立”又要“懂事”。独立董事有严格的任职条件，而且从其人员构成来看，目前独立董事应该是有能力“懂事”的，关键是“独立”。独立董事的“独立”即是要在客观公正立场上独立地发出声音，对公司存在的问题不能视而不见或不闻不问。独立董事要通过参与董事会的运作，发现公司经营的危险信号，对公司的违规或不当行为提出警告。一句话，当好独立董事，必须勤勉尽责。
建立独立董事制度和发挥独立董事作用之间并没有直接的关系。就连独立董事制度已经相当完备的美国，也不能保证独立董事发挥应有的作用。譬如安然公司的17名董事中，独立董事有15名，在长达数年时间中却只能充当“花瓶”，因为有的为安然提供财务咨询，有的接受科研经费。不独立的独立董事只好沦为“花瓶”，而“花瓶”董事存在的最大危害就是粉饰企业形象、欺骗中小投资者。
在目前的股权结构中，中国的独立董事制度同样存在着“隐忧”：一方面是“一股独大”所造成的内部治理的低效；另一方面是约2／3的非流通股所造成的外部治理机制的缺失，成熟市场中“用脚投票”和“恶意收购”等制约机制不能起作用。抛开由大股东推选的独立董事客观上可能被同化不说，独立董事在董事会中居于少数地位，使其难以发挥制衡作用。尽管“花瓶”董事受罚可以让更多的独立董事主观上尽职，但在现有的上市公司治理环境中，还无法保证所有的公司都真心愿意有独立董事，并为其行使职责创造机会。难怪有经济学家将改善独立董事作用比喻成在“麻袋上绣花”，不把麻袋换掉就很难绣出好花来。所以，要让独立董事充分发挥作用，还必须进一步优化上市公司的治理环境，从制度上加强对公司的约束。
令人欣慰的是，上个月，两位独立董事向天大天财提出意见报告，认为公司大股东天津大学存在违反承诺、损害公司利益、与公司进行同业竞争的行为。该报告已经董事会审议通过。相信今后这样的消息我们会听得更多，独立董事的作用会越来越大。
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专栏：
企业通关快了1天半
天津海关实施便捷通关措施收效好
本报讯 自去年底开始，天津海关对摩托罗拉、乐金电子、三星视界、阿尔卑斯电子等17家大型高新技术企业实行便捷通关措施，目前已收到明显效果。据统计，今年上半年这17家企业进口共结关报关单5.44万份，同比增加45.5％，货物终报至放行的平均周期为2.61天，比以往快了1.44天。
天津海关对大型高新技术企业实行的便捷通关措施，是在充分运用风险管理机制的基础上，按照企业分类管理的原则，对有关企业实行的通关便利。主要包括预归类、预审价、提前报关、加急通关，担保验放、预约通关、设立快捷通关窗口等，同时简化现场接单环节，缩短通关时间，提高企业在国际市场上的竞争力。据乐金电子（天津）有限公司反映，截至目前，该公司已因此节约库存、转栈、空运费用达230万元。天津三美电机有限公司现在从日本空运货物进口通关直至货物进厂前后所需时间也由原来的3到4天降为两天。
便捷通关带来的良好效应在进出口企业中引起强烈反响。目前，许多企业纷纷向海关提出申请希望适用便捷通关措施。天津海关表示，将按照有关条件积极办理资质认定等手续，在严密监管的同时，逐步扩大享受便捷通关措施的企业范围。（宋淑雅）
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专栏：财经速递
昆山高新技术产品出口超十亿美元
本报讯 今年，南京海关所属昆山海关积极适应加入世贸组织后高新技术企业零库存的生产要求，先后推出了联网监管、无纸通关等措施，极大地促进了昆山高新技术产品出口。今年1—7月，江苏昆山高新技术产品出口10.74亿美元，同比增长200.48％，占同期江苏省高新技术产品出口总额的1／6，成为江苏省首家高新技术产品出口超10亿美元的县级市。（宋乐中）
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专栏：财经速递
郑州地税整治房屋租赁税收秩序
本报讯 郑州地税局强力整治房屋租赁业税收秩序，挖掘出了地方税收新的增长点。日前，该市已经累计入库房产税5893万元，占地税收入的3.8％，同比增长11.86％。
该局首先澄清税源，并同公安、工商、卫生、银行等部门密切合作，建立信息共享网络平台，实现了协税护税的网络化，把房产税管理纳入规范化的轨道。（邱艳 王丁虎 张廷发）
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专栏：财经速递
太平洋保险（香港）公司业绩增长
本报讯 中国太平洋保险（香港）有限公司在积极拓展市场的过程中，高度重视承保质量，将承保利润作为业务发展的基本点，使该公司整体业务保持健康发展态势。
今年上半年实现保费收入2390万港元，同比增长50.8％，大大高于香港保险业增长17.6％的平均水平；完成全年计划的66.7％；实现利润125万港元，完成全年计划的55.8％。（邵颖）
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专栏：财经访谈
个人所得税为何增长快？
——访国家税务总局有关部门负责人
本报记者 李建兴
日前，本报发表了《怎样看待“富人纳税少”的问题》、《800元的“起征点”会变吗？》两篇记者专访，在社会上引起了广泛关注。今天，本报根据读者来信来电中提到的一些问题，再次访问了国家税务总局有关部门负责人。
问：近几年，我国个人所得税收入年增幅高达40％以上，原因何在？
答：一方面，经济增长和居民收入水平提高。近几年来，我国国民经济保持了较快发展的势头，“九五”期间，GDP年均增长幅度为8.26％。伴随着经济发展的良好势头，居民收入水平也水涨船高，从“八五”期间到“九五”期间，城镇居民家庭人均可支配收入从年均2816.8元提高到5511.7元，农村居民家庭人均纯收入从年均1042.6元提高到2128元，2001年这两项收入又分别提高到6860元和2366元，为个人所得税提供了丰富的税源。
另一方面，各级税务机关按照党中央和国务院领导的要求，长期不懈地改进和加强个人所得税的征收管理，整顿和规范个人所得税秩序，取得了明显效果。多年来，各级税务机关不断堵塞税收漏洞，摸索出了一些征管的路子和经验，使个人所得税的征收管理每年都迈上新的台阶。特别是在去年开展的整顿和规范市场经济秩序工作中，将整顿和规范个人所得税征管秩序作为一个重要内容来抓，个人所得税收入（不含储蓄存款利息所得税）年增收额达到了205.6亿元的历史新纪录。
此外，由于对储蓄存款利息征收的个人所得税随着恢复征税的时间延长，计税利息有较大增长，去年也带来了130亿元的增收。
问：个人所得税在支持社会保障方面有哪些优惠措施？
答：近几年来，根据我国宏观经济发展和社会政策目标的总体要求，个人所得税相继在个人住房、医疗、养老、失业、下岗职工再就业等方面采取了诸多优惠措施，一定程度上减轻了国家和个人的负担，有力地支持了社会保障制度的建立。
财政部和国家税务总局规定，企业和个人按照国家和地方政府规定的比例提取并向指定的金融机构实际缴付的住房公积金、医疗保险金、养老保险金、失业保险金免征个人所得税；个人领取原提存的住房公积金、医疗保险金、养老保险金、失业保险金，免征个人所得税。此外还作出了上述各项基金存入银行个人账户产生的利息免征个人所得税的规定。
1999年，国家恢复对储蓄存款利息征收个人所得税，并通过财政的转移支付，将这部分资金专门用于解决低收入者和下岗职工的生活保障问题和补发离、退休人员的养老金，为社会保障制度的建立和完善提供了有力的财力支持。
问：我国现行个人所得税对工资、薪金所得项目采用“定额扣除法”，为何采取这种方法？
答：个人所得税费用扣除采取“定额扣除法”，具有透明度高、便于税款计算和征管的特点，因而被世界大部分国家所采用，并不是我国所特有的。所不同的是由于各国个人所得税制不同，其相应的扣除项目和标准有所不同。我国个人所得税制不同于世界大多数国家普遍实行的综合税制，征管手段相对还比较落后，因此对工资、薪金所得项目采用的是定额综合扣除费用的办法，而不是区别纳税人的不同情况确定其基本扣除、单项扣除以及其他扣除。定额综合扣除费用的办法虽然简单明了，但是存在照顾不到纳税人具体情况的弊端。随着经济发展、社会进步和生活水平提高，对定额综合扣除费用的办法需要作进一步评估，以便为完善个人所得税法做好必要的准备。
问：我国个人所得税制度采用的是分类税制，如何处理分类税制导致的处于同一收入水平的纳税人税负不等的问题？今后个人所得税制将朝着什么方向改革？
答：目前，世界各国的个人所得税制模式有所不同，主要是采用综合税制模式，此外还有分类税制以及综合与分类相结合的税制两种模式。一个国家采用哪种模式，与其经济发展和税收征管水平有直接关系。综合税制相对于分类税制更为公平合理，但必须具备较高的征收管理水平，尤其是需要普遍采用计算机对个人收入进行监控和征收管理。1994年实施新税制时，我国还不具备采用综合税制的相关条件，因此采用了简单、透明的分类税制。但是这一税制模式在公平性方面存在明显缺陷，不利于调节作用的发挥。今后个人所得税制的改革，应根据调节高收入的要求和现实的征收管理水平，结合综合税制和分类税制模式的优点，向综合与分类相结合的税制模式方向发展。
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专栏：
坐落于上海浦东新区的上海钻石交易所是全国唯一办理钻石进出口报关手续的场所。今年上半年，共有15家从事钻石进口交易的国内外企业和19家来自以色列、南非及国内的钻石经营企业在海关注册备案，钻石交易金额达1529万美元，海关代征进口环节增值税671余万元。图为钻石交易所里的海关关员正在切磋钻石鉴别技巧。 王兴建摄