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专栏：
上半年我国入境旅游人数和旅游外汇收入双增长
林汉志林平制作（新华社发）
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专栏：金海观潮
让国债市场更开放透明
吴方伟
据调查，近年新发行国债的40％左右都被个人投资者认购了，即使这样，老百姓依然抱怨买国债难。问题出在哪里？
目前，国债发行的三大渠道是银行间债券市场的记账式国债招标发行、银行柜台的凭证式国债发售以及通过交易所发行记账式国债。个人和中小企业在买卖国债中遇到的问题主要有：
开放性不足。个人持有的凭证式国债不能交易，而交易所国债市场的运行方式又难以为普通群众所接受，对个人和中小企业而言，缺乏低门槛、高效率的买卖市场。再一个是透明度不够。目前凭证式国债发行前的宣传工作力度尚不足，某些凭证式国债发售银行的服务也存在缺陷，部分记账式国债承销商存在惜售现象，有些群众感到买国债不方便。
值得注意的是，即使面向大众的投资工具丰富了，也仍然会有众多的老百姓愿意购买国债和参与市场运作。普通百姓是中国资本市场不应忽视的重要投资群体，关心爱护广大中小投资人，使国债市场对群众更加开放透明应当成为今后国债市场建设的一个重要方面。
借鉴国际惯例，逐步实行发债计划公告制度。发达国家大多制定计划周密的国债年度发行日历，并向社会公告。今后应逐步面向群众公告发行计划，令投资人胸中有数。
现在，群众抱怨最多的是买国债难，应尝试通过银行柜台面向群众发行记账式国债。目前通过银行柜台发售的凭证式国债虽然有不少优点，但因发行期较长，起息日不一致等原因无法进行交易转让，不利于群众在非认购期间内投资。同时凭证式国债提前兑付的利率是固定的，在遇利率上调、持券人纷纷向银行提前兑付国债时，银行也会面临较大的利率风险。因此，应当积极尝试通过银行柜台向群众发售可交易的记账式国债。这种债券应有统一的起息日和严密的托管体系。同时，为增强市场的透明度，还应为投资人提供进行账务复核查询的手段。对于投资人在柜台交易中面临的利率风险，也必须向群众揭示清楚。
银行间债券市场要逐步扩大投资者范围，参与者构成的多样化，将有助于这一市场本身的发展。
打通银行间债券市场与交易所国债市场。目前这两个市场债券托管尚未统一，市场参与者无法利用同一债券托管账户自由地参与任一市场的交易。为促进市场的开放和统一，应当建立统一的国债托管体系，在此基础上发挥两个市场不同交易方式的优势。
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专栏：
西电东送重点建设项目——内蒙古托克托电厂一期工程，总投资六十亿元人民币的两台六十万千瓦发电机组正在加紧建设。托克托电厂建成后将大大缓解京津唐地区的用电紧张状况，并为二００八年北京奥运会提供电力支持。
图为托克托电厂的主体厂房正在施工。新华社记者王晔彪摄
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专栏：
南阳商业银行以服务求发展
本报讯南阳市商业银行紧紧围绕在服务大局中求发展，迅速摆脱了困境。截至今年4月底，存款余额达到32.2亿元，贷款余额19.5亿元。资本充足率由1998年底的0.48％提高到目前的4.77％。
南阳市商业银行成立于1998年底，是在城市信用社基础上组建的股份制银行。由于这些城市信用社经营普遍不景气，该行从诞生之日起就背上了不良贷款比例高、效率低的包袱。但是，该行紧紧围绕在服务大局中求发展，把自身的发展与南阳发展紧密结合起来，把服务地方政府、城市居民、中小企业作为自己的基本定位，很快走出了一条发展之路。天冠集团30万吨燃料乙醇项目在立项建设过程中，遇到了资金短缺的困难。南阳市商业银行得知之后，及时为其解决1.2亿元的资金，保证了该项目的顺利立项和前期建设的资金需要。
行长何允立说，在服务政府中心工作的同时，在为城市居民、中小企业服务方面也采取了一系列对策，取得了较好的社会效益和经济效益。银行成立两年多来，为市区2000多家中小企业和个体工商户提供了5.3亿元的贷款，既促进了城市经济的发展，又解决了过去贷款“垒大户”的问题，有效地规避了信贷风险。此外，该行业务领域不断拓展，在原有代收、代付等中间业务的基础上，新增了代收摩托车养路费、委托代理银行承兑、转贴现等业务。
截至2000年底，全行存款余额达到28.6亿元，贷款余额达到17.5亿元，分别比1998年底增长39％和51％。全行实现收入1.79亿元，较1998年增加1400万元，总支出控制在1.77亿元。（刘华）
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专栏：财经速递
烟台芝罘区地税科技兴税
本报讯山东省烟台市芝罘区地税局大力推进科技兴税，在辖区内的定期定额企业中全面推行电话报税，使“双定企业”电话报税使用率达到100％。他们还多方筹措资金，积极解决税控机试点工作中存在的各种障碍和问题，保证了税控收款机推广工作的顺利进行。目前，该局电子报税水平居全省前列。
（张春雷）
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专栏：财经速递
信用证法律和实务研讨会召开
本报讯由中国光大银行主办的信用证法律和实务国际研讨会日前在北京举行。会上，国际国内知名的信用证法律专家及实际工作人员就当今信用证的前沿问题如银行适用国际惯例的问题、信用证的独立性原则和单据交易原则、中间行的利益问题、跟单信用证司法保全等进行了研讨。（小赵）
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专栏：热点聚焦
诚信无价
——网易停牌风波的启示
许少业
年报不及时险遭停牌
7月23日，在美国纳斯达克市场挂牌的我国著名互联网企业网易公司宣布，公司已于2001年7月19日收到纳斯达克市场关于打算在2001年7月27日开市时对公司的美国存托股交易予以停牌的通知。在该通知中，纳斯达克称由于网易未能按规定形式向纳斯达克和美国证券交易委员会呈报年度报表，因此违反了纳斯达克市场的有关规定。
简言之，网易险遭停牌的原因在于没有按时提交年度报告。而年报推迟的原因在于有出入的收入数据。网易公司曾在今年5月宣称，由于统计数据存在错误，该公司可能误报了大约300万美元的合同订单，公司已就此事展开了调查，但调查结果却一直迟迟未能出台。网易承认其2000年已审计财务报告不可信。
7月27日，网易又宣布，他们已就“未能呈报年度报表而可能被停牌”一事，向美国纳斯达克股票交易委员会递交了开展听证程序的申请，纳斯达克已确认收到该项申请。据悉，纳斯达克将在7月27日之后的10到45天内通知网易举行听证会的具体时间。
网易虽然暂时躲过停牌一劫，但事情远远没完。市场人士认为，此事一定程度上是网易“咎由自取”，违背诚信经营原则造成的，网易可能面临最坏的结果——股东集体诉讼，这意味着网易要支付庞大的赔偿费。仅仅因为没有按时提交年度报告，仅仅因为一笔有出入的收入数据，一家上市公司就要被停牌，相比较我国的证券市场一些更恶劣的行径而言或许有点不可思议，但却给我国的上市公司及证券市场监管者带来了许多启示。
上市公司应恪守诚信
网易的麻烦在于，合同误报事件涉嫌财务做假，而这可能引发信任危机，最严重的后果是遭到公司股东的集体起诉。在今年的6月28日，同在纳斯达克挂牌的中华网被股东提起集体诉讼，诉讼理由是中华网在招股说明书中有重大歪曲和遗漏。
如果网易遭到股东集体诉讼，到时候将不得不支付大笔的律师费和巨额赔偿资金，并且如果美国证券监管机构也参与进来的话，网易甚至有可能被摘牌。尽管目前网易手里有7000万美元的资金，但到时清盘下来，恐怕会所剩不多甚至完全破产。网易的创始人丁磊此时应该明白，诚信才是最宝贵的财富，一旦失去诚信，再多的财富也守不住。
但是，在我国证券市场上，诚信还是经常受到挑战。不是有许多上市公司凑项目圈钱，圈完钱就立即“变脸”，或更改资金投向或进行委托理财吗？不是有许多上市公司和庄家勾结，利用内幕消息操纵股价吗？为什么这些上市公司不恪守诚信？有关部门就拿他们没办法吗？
监管部门执法当严
在美国，上市公司的“紧箍咒”还真不少，事事都得中规中矩。如果上市公司隐瞒了该公开的事项，而中小股东又因此遭受损失，监管部门就会立即出面查处甚至启动摘牌程序。在美国人看来，维护股市规范运作，保护中小股东利益是监管机构的首要职责。
在中国证券市场发展的十年历程里，应该说我们颁布了不少法律法规，证券市场的法律框架也已初步建立，但是执行的情况差强人意。这么多年来我们取得了辉煌的成绩，同时也出现了像琼民源、红光、大庆联谊、猴王、郑百文这样一些严重违规的上市公司。或许有人会说中国的证券市场还年轻，要允许出现问题。但是，如果犯罪的人很多，那肯定是法律出现漏洞或者是执法出现问题。在某种程度上，执法不严比无法可依更可怕，因为无法可依只要加强立法就可以了，而执法不严，等于纵容违法违规行为。
健全保护股东利益的规则
在解决现代股份制带来的委托—代理这一矛盾问题上，美国已经探索出一套令人称道的规则。它使股东们能够联合起来与代理人进行斗争，并且对公司管理层进行共同起诉。美国纳斯达克市场之所以在全球一枝独秀，与该市场体系完备、政策完整、各种法律法规配合密切是分不开的。在这样的市场里，财务透明度和保护中小投资者是相辅相成的。这样的市场还奉行“股东就是上帝”的游戏规则，任何损害股东利益的行为都是违规行为，都将为之付出代价。而这，正是中国证券市场最欠缺的。在规则问题上，我们要做的工作还很多，比如为什么上市公司欺骗上市后给投资者带来损失，而投资者只能“用脚投票”？在中国能否实行股东代表诉讼制度？等等。
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车辆上保险 干预不应该
新华社记者叶再春
最近，江西湖口、九江、信丰和赣县政府先后规定，本县机动车辆须到中国人民保险公司（以下简称人保）投保，并要求交警部门积极配合。有关人士认为，政府干预车辆保险对政府、企业、市场以及消费者都极为不利。
赣县政府规定，本县和行驶本县境内的“所有机动车辆都必须到中国人民保险公司赣县支公司办理第三者责任法定保险。凡未参加保险的车辆，县公安交警大队按照‘不保险、不验审、不发证’的规定，不予验审和发证”。无独有偶，湖口、九江和信丰县政府也相继发出内容相近的通知。据此，九江和湖口县交警大队或明文公告或实际操作只对人保保险的机动车辆进行年检、挂照。
政府此举一出，各界异议不断。江西商海律师事务所袁文文律师说，政府干预保险，严重违反了《中华人民共和国保险法》保险自愿、公平原则，属非法行政。这对政府害处有三：一是滋生政府官员腐败，破坏政府形象。二是对地方财政税收不利。三是不利于我国加入世贸组织背景下政府职能的转变。湖口等4县政府不但不转变计划经济下的行政观念，当好企业发展的“铺路人”，反而人为地设置“路障”，抑制企业发展和市场竞争。
一些经济界人士认为，我国加入世贸组织后，保险业首当其冲，国内、国外企业将一视同仁地遵循国民待遇原则。届时，市场竞争优势只能表现于产品的高质量和企业的优质服务。
如果像现在某些企业那样不思提升“内功”，而通过找政府拉关系等非市场手段来寻求获利捷径，加入世贸组织后必将一败涂地。从长远来看，政府此举对企业本身并无益处。
赣北湖口长运公司经理刘学文认为，保险竞争说到底就是比拼服务质量，谁的理赔服务到位，谁就能赢得客户。政府出台这样一个强制性文件，无形中授予人保公司“尚方宝剑”，扶持其搞市场垄断，其结果必然是市场“死气沉沉”。
当然，消费者（车主）才是个中最直接的受害者。此举不但不便于车辆投保，而且会损害车主的合法权益。湖口县货车主彭永汉说，他的车是今年初在太保公司办理的保险，但现在为了年检只好四处找关系，否则要么花钱再保险，要么让车闲置。
江西4县政府为何发此通知？湖口、九江等县政府办公室负责人说，政府只知道人保公司在当地开展保险业务，并不知其他保险公司也在当地开展业务。但据了解，早在去年12月，九江市政府办公室就发出同意太保公司在其所辖县区开展业务的通知。
对此，中国保监会南昌特派员办事处表示，政府此举不但有悖于保险自愿、公平原则，而且违反中国保监会的有关规定，应当立即停止。
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专栏：
警惕骗税活动向西部“转移”
新华社记者李梁
自去年至今，广东等沿海地区的骗税犯罪活动在国家的严厉打击下已得到有效遏制，大批犯罪分子受到法律惩处。但值得注意的是，一些过去在沿海地区猖狂活动的犯罪团伙开始把眼光瞄准西部，他们利用西部大开发招商引资的时机，正在将犯罪“根据地”秘密向西部地区转移。
今年4月，西安市公安局连破两起利用虚开增值税发票偷骗国家税款的特大案件，涉案价税总计达到1.32亿元，共偷骗国税2700多万元，给国家造成巨大损失。犯罪团伙基本上来自沿海地区。
另一起案件则更为惊人。广东普宁人郑庆秋在广州成立的虚开增值税发票的犯罪团伙被查获后，一些同伙逃到西安，在这个城市的几个区分别注册了“潮兴”等几家公司，租用一个门面做掩护，疯狂偷骗国税。从今年1月到4月案发，他们共向外虚开陕西省增值税发票659套，价税合计6454万元，涉及全国15个省市共60多家企业，造成国家税款流失高达1767.5万元。
西安市公安局经侦处副处长曹积瑜向记者介绍，以上两起案件涉案团伙规模之大，“专业化”程度之高，涉案金额之大，给国家造成损失之惨重，在陕西省都是前所未有的。据悉，最近以来，陕西省破获的“专业化”团伙骗税案件较以往明显增多。除西安外，榆林、铜川等市也先后出现了案值较大的虚开增值税发票骗税案件。
记者在采访中了解到，骗税团伙之所以成功实施犯罪，很大程度上还是利用了工商、税务部门工作管理上的漏洞。如果工商、税务部门对企业的注册和经营活动进行严格的审查，特别是对企业的来往账目进行详细核对，他们的犯罪活动就不易得逞。
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专栏：投资者点题
PT股为啥成交难
编辑同志：
我连续两个周五申购一只PT股票，最终都未能成交，请问是什么原因？
——读者陈伟首先是委托时间问题。交易所在每周五的9时30分以后才开始接受PT股票委托，因此要根据不同营业部的电脑系统来选择不同做法。如果你所在的营业部是在9时15分之前就接受投资者的PT股委托报单，再将这些委托存入营业部电脑主机，待9时30分将所有的PT股委托统一发送至交易所，你在营业部当天电脑开机时就可以委托，以便排在营业部的委托序列之前。如果你的营业部没有单独将PT股委托另行处理，而是在9时15分就将此前的全部委托送入交易所，那么你在9时15分前填入的PT股委托单可能被视为废单。在这种情况下，你可在9时25分至9时30分之间填单委托，以便排在营业部的此类委托之前，又不至于被交易所主机视为废单。
其次是委托价格问题。由于PT股成交是全天集合竞价，成交价格是唯一的。因此，根据集合竞价的特点，有人把买入委托价填为涨停价，则买到的机率较大；而要卖出时，因PT股无跌停限制，以较低的价格委托申报，则卖出的可能性较大。
再次，还要考虑委托成交量的问题。由于PT股的成交过程中，买卖双方往往不够均衡，要么卖者畸多，要么买者畸多，因此所成交的机率远远小于一般股票。（周晓）
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专栏：
个人住房贷款：须防风险
郝卫东
不久前，一度被有关各方青睐的个人住房贷款“零首付”被央行亮出红牌。因为“零首付”存在较大的风险，购房者申请贷款后前几年的还款压力较大，易产生不良贷款。同时也容易让不法开发商与客户之间达成一种默契来套取银行资金。
其实，个人住房贷款的风险防范不仅仅是“零首付”的问题，即使是贷款额度与抵押物实际价值不超过80％的个人住房抵押贷款和不超过60％的个人商用住房贷款同样存在风险问题。据调查显示，1999年某地个人住房贷款不良率为零，但随着个贷业务的快速增长，从2000年开始，不良贷款开始抬头，到年底不良贷款率达到0.2％，至今年5月底不良贷款率又上升为0.5％。虽然只上升..3个百分点，这里面却隐含着极大的潜在风险，因为个人住房贷款客户多、面广分散，基数大、期限长，风险点多而不易控制，加之这项业务是在起步阶段。当然，上述调查并不能代表全局，但“水涨船高”已预示着个人住房贷款风险呈缓升走势。
据业内人士分析，普通工薪阶层的购房总价应控制在家庭年收入的6倍以下较为适宜，如果贷款为八成，期限为20年，日后每月的还款最好不要超过家庭收入的40％，否则就会影响正常的生活水平。但是从目前贷款人情况看，有理财意识的客户不足33％，而大部分客户是由于住房分配制度改革而走上贷款买房这条路的，因此从客观上也为个人住房贷款风险的形成“创造”了条件。
据了解，目前反映个人住房贷款业务的风险因素主要有：一是能证明贷款者还款能力的收入证明水分较大；二是有的购房者利用银行间信息沟通不畅，其收入证明一式多份，在不同的银行按揭贷款，在多处购房；三是个人信用程度不明，且信誉度会随着收入多少而发生变化。
银行有必要严把贷前审查关，对借款人的资金来源、收入与贷款后月偿还比率、借款人社会信用等严格审查，对不能按期归还贷款客户建立违约档案，指定专人负责催办，对逾期贷款要及时向法院提出强制拍卖房屋的诉讼。
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安阳农信社夏种上门送贷
本报讯在夏种时节，河南省安阳县农村信用社及时组织全县150多名信贷员，开展了走千家万户，送千万元贷款活动。送贷小分队在田间地头或农户家中现场办理放款手续，已累计发放三农贷款1200万元，支持购买化肥1500吨，农药110吨，农膜200吨，农机2000件。上门送贷活动及时解决了农民农业生产上的资金短缺问题，受到了农民欢迎。（师青山熊德福）