第7版(国际)
专栏：通讯
春意涌动寒冬里
——访突尼斯证券交易所
新华社驻突尼斯记者吴中敏本报驻突尼斯记者王传宝
本月初，一股西伯利亚寒流给北非国家突尼斯带来了罕见的大风雪天气，气温骤然下降至零下4摄氏度，在这天寒地冻的日子里，突尼斯的股市却热潮涌动，呈现出一派生机盎然的春意。
4日上午，当记者走进位于穆哈默德五世大街旁的突尼斯证券交易所，只见宽敞明亮的交易大厅里人头攒动，大厅正中的电子显示屏不断变换出当日交易的最新数据。在大户室中，各大公司的经纪人正在电脑屏幕前聚精会神地追踪着交易指数的变化情况。一位名叫萨利姆的股民兴奋地告诉记者，他昨日购进的突尼斯航空公司的股票今日已经上涨了4．5％。
突尼斯证券交易所已有30年的历史，自90年代初引进现代化交易管理体制以来，股市一度得到迅猛发展。但很快便陷入困境，并长期徘徊在低谷之中。为改变市场低迷状态，从1998年起，突尼斯政府采取了一系列旨在振兴金融市场的措施，重新修订了1989年颁布的债券法，大幅降低交易成本，增加交易透明度，并成立了由各证券经纪公司组成的市场保险基金，保障投资者、尤其是广大中小投资者的利益。这些措施使突尼斯股市在1998年全球股市普遍低迷的情况下逐步复苏，股指稳步攀升，成交量明显加大。到年底收盘时，二级市场交易额达6．8亿第纳尔（1第纳尔约合0．9美元）。
为进一步繁荣证券市场，带动经济的更快发展，本月1日，突尼斯总统本·阿里亲自主持召开内阁会议，制定出新的投资金融法案，其主要内容是大幅度降低对上市公司征收利税的比率，鼓励大公司上市交易；简化新上市公司的审批手续，减少政府对市场运作的干预；免征股民股票收益的个人所得税，鼓励股民进行长线投资。新法案使股市呈现出前所未有的火爆场面。自月初开盘以来，股指持续5个交易日大幅飙升，日均涨幅超过2％。
突尼斯证券交易所执行总裁阿卜杜勒·卡菲先生在接受记者采访时道出了证券市场繁荣的深层原因，他说，突尼斯国内经济发展和政局稳定为证券市场的繁荣创造了良好的外部条件，自80年代末实行经济结构调整以来，突尼斯经济一直保持了持续发展的势头，国民经济总体运行良好。特别是1995年7月率先与欧盟签署协议以来，突加大了对企业进行升级改造的力度，稳步推进国有企业私有化的进程，同时制定各项优惠措施吸引外资，使经济发展步入了良性发展道路。1998年突尼斯国内生产总值增长了5．1％，在非洲国家中名列前茅。《伦敦金融时报》近日撰文说，在全球经济遭受金融危机打击的“寒冬”里，突尼斯的经济发展创造了一个奇迹，这不仅使国内股民长期投资的信心大增，还吸引了外国投资者纷纷入市投资，外资股本在市场的占有率从1998年8％迅速增长到今年年初的20％。
走出交易所，尽管天色依然阴霾，寒气逼人，但证交所里的融融暖意却让我们看到了突尼斯经济发展的美好前景。
（本报突尼斯电）
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专栏：经济札记
对冲基金走下坡路
周德武
在华尔街采访，经常听到一些金融专家的抱怨，认为对冲基金背黑锅有失公允，因为从事金融投资的人都很清楚，没有对冲（或译避险）就谈不上建立一套有效的金融风险管理机制。“对冲”本来是一个很好的避险金融手段，但它的应用走向极端的时候，也就成了投机者牟取暴利的法宝。特别是绍罗什旗下的量子基金更是以冲击他国货币机制为目标，以至许多国家对之谈虎色变。不过去年夏天美国长期资本管理公司濒于破产的消息多少让那些对对冲基金咬牙切齿的人出了一口恶气。2月2日，这家公司的合伙人之一、诺贝尔经济学奖获得者斯考来斯宣布退出公司，返回斯坦福大学重操旧业，似乎预示着对冲基金踏上了无可挽回的下坡路。
事有凑巧，也在同一天，美联储致信美国主要商业银行，如JP摩根、花旗、大通银行等，并附上一本新的贷款指南，要求这些银行收紧对对冲基金的信贷控制，并改善银行风险测量模型。指南未指名地批评这些商业银行的贷款制度过于宽松、在审批贷款时过分依赖于个人信誉、风险管理模型存在严重问题、过分看重获利而忽略了信贷风险等，尤其是对对冲基金杠杆化的资金风险没有予以足够的重视。
去年夏天，由华尔街交易员梅里韦瑟创办并网罗两位诺贝尔经济学奖获得者的美国长期资本管理公司，凭着48亿美元的资产，一而再、再而三地将期权合约作为担保，搞多重借贷，使其撬动的证券金额高达近千亿美元。然而他们最精确的计算公式却没能将俄罗斯不偿还联邦政府债券的政治风险匡算进去，以至落得个濒临破产的境地。在这紧要关头，由纽约联邦储备银行一手安排，14家世界级的大银行共同出资36．25亿美元，买下了这家公司90％的股份，才算保住了公司没有被清盘的命运，也使巨额证券合同没有出现连环违约的事件。虽然一些金融公司逃过一劫，但也遭到意外打击，如瑞士联合银行因涉入长期资本公司太深而再现巨额亏损，而大通银行因借款9亿美元给长期资本公司，损失巨大。
对冲基金的高风险，引起了金融业界的反思。正如美国某公司高级经济师尼克·威尔德所言：“既然诺贝尔奖获得者都会输钱，任何人都会输的。”言下之意，人们对对冲基金的高风险意识有了切肤之痛。此后，对冲基金面临大量退资的现象，造成对冲基金的资金短缺。也正因为如此，对冲基金上个月对巴西的冲击要小得多，这也是巴西不幸中的万幸。2月2日《华尔街日报》一则报道称，1998年，对冲基金从7月的2400亿美元下降至年底的2040亿美元，损失了15％，尤其是在新兴市场遭到重创，损失达27．9％。
业内人士要求加强对对冲基金管理的呼声日益高涨。美联储制定的商业银行贷款新指南，则是加强对对冲基金控制所采取的积极一步。这个指南无疑对美国商业银行起到告诫作用。但是像高盛、美林、摩根斯坦利等大型投资银行却不受此指南的约束。好在这些金融实体从去年的教训中学乖了不少，上个月，它们成立了一个工业集团，研究金融机构扩大信贷的新标准，率先搞起了行业自律。
对冲基金少了大银行的支持，其兴风作浪的本钱也就少了许多，卷土重来的气势也大打折扣。据报道，美国头号共同基金——忠诚基金今年头一个月就有78亿美元涌入。而位居第二的先锋共同基金公司的“先锋500指数基金”也增加了15．9亿美元的盘子。资金大量涌入共同基金，至少说明一部分投资者不再寻找高风险回报，而找一个风险小、收入稳定的避风港。不过对冲基金并没有就此善罢甘休，据《华尔街日报》报道，这些伤口未愈的对冲基金现在又瞄上了新兴市场国家，并有一些沽盘迹象。因为这些人对一位数的回报率缺乏兴趣，他们玩的是刺激和心跳。由此看来，在找到约束对冲基金的有效办法之前，一些国家今年还要当心对冲基金的恶意炒作。
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专栏：
阿尔及利亚总统呼吁
消除经济全球化消极影响
十五国集团首脑会议开幕
据新华社阿尔及尔2月10日电（记者王连志）阿尔及利亚总统泽鲁阿勒10日致函第九届15国集团首脑会议，呼吁消除经济全球化对发展中国家带来的消极影响。
据阿通社报道，泽鲁阿勒认为，经济全球化、金融危机和多边贸易体制是使南北关系更趋复杂的三个问题。经济全球化并不是解决发展问题的万灵药方，国际社会必须采取认真、协调和相互支持的行动才能减轻其对发展中国家经济产生的消极后果。他呼吁从亚洲金融危机及其对别国的影响中进行反思，并切实吸取教训。
泽鲁阿勒说，多边贸易体制的发展加剧了世界经济的不平衡。必须对发展中国家区别对待，加以保护，才能使多边贸易机制和谐、稳定地发展。他指出，15国集团成立10年来成功地经受住了双重考验：在内部加强了协调一致，对外则成为与处理国际关系相关的各种基本问题的一支建设性力量。他说，当今世界正在发生剧烈变化，同时也面临新的挑战，因而15国集团取得的成果尤为可贵。
据新华社墨西哥城2月10日电（记者李强）蒙特哥贝消息：第九届15国集团首脑会议今天在牙买加第二大城市蒙特哥贝开幕。与会代表强烈呼吁国际金融组织和工业发达国家尽快采取实际行动，以帮助发展中国家抵御国际金融危机的影响。
本届大会主席、东道主牙买加总理帕特森在开幕致辞中，对国际货币基金组织和世界贸易组织在解决亚洲金融危机和巴西金融动荡中的“无力表现”表示强烈不满。他说，这两个组织，作为紧急资金的放贷者，“根本没有履行诺言，它们应该进行紧急反省，以确保发展中国家的利益”。
作为拉美与会国代表的委内瑞拉总统查韦斯在讲话中呼吁发展中国家“团结起来，为摆脱伤害我们人民的（经济）灾难而斗争”。查韦斯总统指出，世界应该多极化，每个地区均应是力量的一极，以便增加谈判的可能性。
亚洲国家代表、马来西亚总理马哈蒂尔对现行的国际经济体制也深表不满。他认为，国际金融组织和发达国家应采取具体措施帮助发展中国家抵御国际金融动荡的影响，而不是对这些国家指手画脚。
15国集团又称“南南磋商与合作首脑级集团”，创建于1989年。初建时只有阿根廷、巴西、秘鲁、墨西哥、印度、尼日利亚等15个成员国，智利和斯里兰卡是后来加入的。
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专栏：
2月10日，一位乘客抱着女儿在美国华盛顿国家机场等候飞往迈阿密的班机。
由于美国美洲航空公司的2000名飞行员集体请病假，致使该公司被迫取消1／3的航班，导致每天约7．5万名旅客滞留机场。
新华社记者王岩摄
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专栏：
中东欧五国财长表示
欧盟应取消出口补贴
本报华沙2月10日电记者朱富贤报道：今天，波兰、捷克、匈牙利、斯洛文尼亚和爱沙尼亚5国财政部长会聚这里，共同讨论这些国家的经济形势、货币政策、发展前景和有关加入欧盟谈判进程等问题。
在今天下午举行的记者招待会上，5国财长一致要求欧盟各国取消对出口商品的补贴。
波兰财长巴尔采罗维奇在会上指出，由于欧盟国家对出口商品进行补贴，使波兰等国家对第三国（比如俄罗斯）的商品出口形势变得更加复杂化和困难。
据报道，近40年来，欧盟一些国家对出口的农副产品等实行价格补贴政策，以提高在第三国市场上的竞争能力，从而使其他国家的同类商品进入这些市场变得困难重重。
5国财长希望，欧盟能够更好地向其他国家敞开大门，并加速这一发展的进程。
中东欧5国财长会晤每年举行两次，下次会议将在匈牙利的首都布达佩斯举行。
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英上半年经济接近零增长
德国去年外贸出口创纪录
本报伦敦2月11日电记者蒋千红报道：英格兰银行2月11日发布的最新报告认为，在今后的几个月中，英国经济将步入衰退边缘，今年上半年的经济将接近零增长，1999年全年的经济增长率大约仅在0．5％和1％之间。
英格兰银行作出这一预期的主要依据是，自去年11月以来世界经济形势进一步恶化。这其中包括巴西的金融动荡，日本经济仍深陷衰退，以及欧洲大陆经济增长的减弱。另外，贸易状况的恶化，对企业投资的下降以及消费者抑制开支是造成经济停滞的国内原因。
从中长期来看，英格兰银行对英国经济的反弹能力抱有乐观的态度。据估计，英国经济将于今年下半年开始恢复增长，并在明年和2001年进入比较强有力的增长时期。
英格兰银行已于上周连续第五次降低利率，目前英国的基础利率为5．5％。英格兰银行并不排除今后利率仍有继续降低的可能。
据新华社柏林2月10日电（记者吕鸿）德国联邦统计局10日宣布，德国1998年外贸出口额创历史最高纪录，达9497亿马克（1美元约合1.73马克），比1997年增长6．9％。
受亚洲、俄罗斯和拉美金融危机的影响，德国去年12月出口锐减，比1997年同期减少2．8％，而进口却增加了6．3％，所以去年全年外贸出口虽然创历史最高纪录，但外贸顺差不是最高水平。
德国联邦批发和外贸协会主席富克斯当天对德国新闻界发表谈话认为，世界一些地区的金融危机对德国经济的滞后效应已经开始，并将在今年全面反映出来，故而德国今年经济增长的步伐将放慢。
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意大利
投巨资治理污染
还家园白云蓝天
新华社罗马2月10日电（记者刘儒庭）意大利环境部长龙基10日在罗马宣布，全国性的大规模环境治理工程10日正式启动，国家共投资6000亿里拉（约合3.6亿美元）对全国16个污染较严重的工业区进行全面治理。
龙基说，这是第一次有可靠的资金、有明确目标的大规模环境治理工程，将成为国家工业发展和增加就业的大好机会。他说，这次治理的16个工业区由国家负责，各地也同时对本地的一些污染较重的工业区进行治理。
他指出，在进行大规模环境治理的同时，环境部将同国家科研委员会等研究机构在那不勒斯等城市建立一些科研机构，以研究开发环境治理的高新技术并对有关人员进行技术培训。
龙基还强调，政府今后将加强制定治污的有关法规，比如，造成污染的机构、企业和个人必须在48小时内向市镇、省和大区政府准确报告污染情况，并须在6个月内清除污染。在居住区、娱乐地点和公共绿地等场所，有关的法规将更加严厉。
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2月10日，一架俄制米—8型直升机在南非开普敦因撞到一座大厦顶部而坠毁并起火爆炸，造成4人死亡。当时这架直升机正在为该大厦顶部吊放一套空调设备。新华社发
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智森林大火继续蔓延
俄萨马拉州发生火灾
据新华社圣地亚哥2月10日电（记者周淑霞）智利首都南部第八大区的森林大火10日继续蔓延，同时又发现了4处新火情。
这是30多年来此间发生的最大的森林火灾。大火在3天内已烧毁3.5万公顷自然林和灌木以及150余间民房，灾民达500多人。
据新华社莫斯科2月11日电（记者张金海）俄罗斯萨马拉州内务局大楼当地时间10日晚发生重大火灾，造成至少18人死亡。
萨马拉州内务局大楼于莫斯科时间10日18时左右失火，当时楼内有120名内务局工作人员。消防人员于11日晨5时才将大火扑灭。据俄紧急情况部最新统计资料，已证实有18人死于大火，另有38人下落不明。