第2版(经济)
专栏：经济生活纵横谈
编者按：期货，一个似乎熟悉却又很陌生的字眼，正在闯入经济生活。建立期货市场，是市场发育程度提高的标志，也正因此，需要我们慎重地对待它，建立期货市场要经过一定的审批手续，不可盲目发展。
什么是期货市场？应当怎样建设期货市场？有哪些规范？是需要学习和普及的市场经济知识。只有弄懂这些最基本的问题，才能遵循其规则，使期货市场的建设沿着健康轨道运行。否则，可能欲速不达，甚至损失惨重。
浅谈期货市场
本报记者班明丽
一
前一段时间，有新闻媒体称：当理论家对期货市场的建设尚存疑虑，湖南山沟里农民已经办起了一个期货市场。类似的新闻也不难从其他报刊上发现。
其实，这些“期货市场”，不过是某种商品的一笔或几笔远期交易合同，与真正意义上的期货市场相去甚远。湖南山沟农民只是把一批辣椒干预订给了某地，充其量是一种商品，连期货市场的边也沾不上。
期货是买卖某种在未来某一特定时间交货的标准化商品或金融产品的合约。合约的价格是交易所内的交易员通过公开叫价或者电子自动报价机而定。它反映的是某种商品或金融产品未来的价格走势。正因为期货是某种标准化商品或金融产品合约的买卖，而不是实物的买卖，所以，实际交割量（实物成交）很少，通常只占期货合约交易总量的百分之几。
期货交易的另一显著特点是，买卖双方不见面，是通过经纪公司，在交易所成交。
商品的远期合同，则是一种在未来某一特定时间交货付款的合同。它是期货市场形成之前的一种实物交易方式。有关部门考察认为，目前我国开办的２０多家商品交易所，多数是进行的这种商品远期合同交易。建设比较快的几家，如郑州粮食批发市场、上海金属交易所等，是以建设期货市场为目标，实行了一些现代期货交易的做法，在引进期货方面进行了积极探索。但大都还没有实现由现货交易到期货交易的实质性跨越。由于这些交易所按照比较规范的期货市场规则运行，为过渡到期货市场奠定了基础。
二
一些地区或部门所以希望建立期货市场是因为现货市场不能满足大宗农副产品和部分生产资料交易的需要。这里所说的不能满足，主要是指回避价格风险而言。
现货市场的弊端是，交易者只能根据商品在出售时刻的价格，进行交易，不能对未来一段时间的价格进行科学预测和准确把握。如果按照眼前的即期价格把商品全部售出，过一段预期价格上涨，早卖出者就受损失了。如果该商品的预期价格将会降低，那么以即期价格买进者又会吃亏。
在期货市场进行远期合同交易，可以对商品的预期价格进行保值。就是说，即使将来价格下跌，卖者也不吃亏，因为远期合同的价格是以订买卖合同时的价格为标准，而不随市场价格变化的。这样，就可以使商品生产者和经营者避免因商品从生产到订货、到最后销出这一大段时间内，可能发生的不利的价格变动而带来的损失。
以此看来，当国际市场价格、汇率变化时，远期交易和期货交易可为经营者提供回避这种风险的场所。
只有商品现货市场，没有期货市场，价格的变动就可以导致交易无法成交，或者合同难以履约。于是，期货市场引起了人们更多的关注。
三
期货市场建设，起步就应慎重。如果仓促上马，“带病运行”，势必要“停产检修”。出了问题再来规范，损失将是不可估量的。
这是因为期货交易市场的建设需要严格条件。
从社会大环境说，期货交易必须建立在已经形成竞争性的市场价格的基础上。价格双轨道和行政定价比重较大，或价格杠杆不能随供求关系灵活变动情况下，期货市场很难发育；要有全国统一的交易法，不能由分散在各地的交易所自订规矩，各自为政，以免出现骗买骗卖；还要建立由国务院的监督调控机构，考虑与商品资源的协调以及合理布局等问题。
从期货市场的要求来说，并不是每种商品都可以成期货交易品种而进入期货市场的。通常是那些供求量大，价格波动频繁，品质规格易于标准化，可以储藏，可以搞合约标准化的。类似水果、水产品、药材等不易储藏的，煤炭、钢材等不宜标准化的都不宜搞期货。
期货合同必须是经过标准化的、规模化的合同。实物商品期货的合同，对标准重量单位、代表品规格、交割日期、保证金、交易时间、报价单位、每日价格波动限额，等等，都有严格规定。而且这些合同都是由交易所制定，对交易双方有法律效力，不是买卖双方的一纸简单证明就可生效。
总之，建设期货市场是一门科学，必须以科学态度对之。
四
有人说，我国现在正处于建设市场经济的起步阶段，各种法规都有待于建立或健全，过分强调条件就无法发展期货市场。
我们的确不应当等条件都具备了再谈建立，那会永远没有期货市场。发达国家也是经过一二百年的努力，才使期货市场从无序走向有序。因此我们应当顺应形势，在发育现货市场的基础上，积极创造条件办期货市场。可以从发展远期商品合约入手，在实践中逐步使条件具备。
但是，有一些基本条件必须在建立期货市场之前就确立。这是因为，期货交易具有很大投机性，是一个高风险的行业。如果缺乏统一规划和规范，非法投机者可能使期货变成“欺货”，而盲目者则可能在瞬间沦为乞丐。
说期货交易的投机性很大，因为在期货交易市场上有两类投机者。一类是套期保值者，主要是期货商品的直接和间接生产者，供应者和使用者，如棉农、棉花加工和纺织厂，另一类是投机商。前者为了减少风险在期货市场上采取了与现货市场上相反的做法。比如棉农认为到收棉季节，棉花价格可能下跌，就可以早期在期货市场上卖同等数量的棉花合同，若棉价果真下跌，期货赚的钱，就可以弥补现货市场的损失。而后者是为了追逐利润，以合法手段求得高额利润。在期货市场上，这两种人互相依存，缺了谁，期货市场都是不健全的。
投机商，也可称为风险投资者，往往是一批非常精明的职业投资人。他们凭借市场预测、信息分析专业知识在期货市场进行风险投资，获得风险利润。因为他们资金雄厚，利用商品价格的变动，频繁买进或卖出合同，这样庞大的风险投资活动可以不断地承担价格波动带来的风险，从而使套期保值者把风险转移给他们。由于他们的参与，交易才活跃。他们的频繁交易，促进了合同在市场上的流动，有助于增强市场的稳定性。他们承担了别人不愿承担的风险，自然获利的可能性就大。
事情很明白，期货市场没有风险投资者不行，而有了风险投资者有时会加大交易的风险性。行家认为，期货市场比股票市场的风险更大。从理论上讲，股票市场上的一笔交易可能使交易双方同时获利，而期货市场上的双方只能是一成一败。有了统一的、规范的管理章程，就可以使大家公平竞争，避免出现欺骗、欺诈行为，保护交易者的利益。
正是因为期货交易可以避免价格变动带来的风险，也同时存在遭受重大损失的可能。“先立法，后交易”，“先试点，后推开”，是完全必要的。现在，尤其有必要充分认识期货市场的风险，没有足够的知识和抵御风险的实力，切不可盲目地成为期货交易者，更不能赶浪头建期货市场。
五
我国是资源大国、生产大国，这是发展期货市场的巨大潜力所在。近几年来，期货市场建设由研究、探索，进入了试点准备阶段，总的讲发展是稳定健康的。但在某些地区或方面，也出现了只看能“赚大钱”的一面而仓促争办期货市场的现象，不免开业轰轰烈烈，停业急急匆匆。一些单位和个人盲目参与境内外的期货交易，结果当然是要上当吃亏了。
深圳一家期货咨询有限公司任意突破经营范围，参与国际期货交易，结果，经营业务被外方控制，保证金被大量调出境外，客户的投资全部只赔不赚，估计损失至少１０００万元。尽管不断投诉，也无法追回。而真正发了大财的是境外“合作者”。
在此过程中，有些外资、中外合资或变相合资的期货经纪公司蓄意欺骗客户；一些境内外不法分子互相勾结搞期货经纪诈骗活动；有的执法部门也参与期货经纪活动。影响不好，造成隐患，严重干扰了期货市场试点工作的正常进行。
我们应当接受股票市场曾经发生过的教训，从一开始就使期货交易在一定的法规下进行。目前期货市场的建立，分别隶属于不同部门主管，各有各的规则。受地方或部门利益的驱使，有的还被定为不同的行政级别，或者被授予一定的行政手段，带有浓厚的行政色彩，因此也很难显示出其应有的生命力。
六
没有统一规范，就没有真正的期货市场，也无法与国际上期货市场接轨。
今年４月，国家已公布了《期货经纪公司登记管理暂行办法》，这是在期货法发布之前第一个全国性的期货发展条规。最近国务院发出通知，决定对期货市场试点工作的指导、规划和协调、监管，由国务院证券委员会负责，具体工作由中国证券监督管理委员会执行。这个通知还重申未经证券委批准不得设立期货交易所。
目前出现了一些不规范的期货市场，还有地下期货交易，因此国务院要求一律停止审批注册新的期货市场和经纪机构。已经成立的各种期货交易所，要按照国务院即将发布的期货交易法规重新履行审核批准手续，由证监会从严审核后报国务院批准，统一在国家工商局登记注册；重新审核后未批准的，一律停止进行期货交易。
期货交易法规发布前已经成立的各种期货经纪机构，要按国家工商局发布的《期货经纪公司登记管理暂行办法》的规定，由证监会审核后在国家工商局重新登记注册；外资、中外合资期货经纪公司，在有关涉外法规发布前，原则上暂不予重新登记注册，国务院要求有关部门做好善后工作。
对国有企、事业单位参与期货交易从严控制。国务院在通知中强调，执法部门及其所属单位不得参与期货经纪活动。严禁用银行贷款从事期货交易。同时，未经中国人民银行和国家外汇管理部门批准，一律不得从事金融期货业务和进行外汇期货交易。
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专栏：
李铁映在全国体改工作会议上指出
改革既要整体推进又要重点突破
本报北京１２月７日讯 记者王清宪报道：中共中央政治局委员、国务委员、国家体改委主任李铁映今天在全国经济体制改革工作会议上指出，由于我国的改革已经进入了攻坚阶段，因此在实施整体协调配套推进的战略的同时，应该抓住时机，把握关键环节进行重点突破。一些对新旧体制转换起关键作用，对全局影响较大且具备一定条件的改革，要抓紧推出，并力争走大步，取得突破性进展。暂时不具备条件的也要创造条件推进。否则，就可能贻误战机，人为延长过渡时期，最终增加改革的风险和成本。
为期三天的全国经济体制改革工作会议今天闭幕。
李铁映在会上阐述了正确处理好改革中的十个方面的关系，即加快改革与加快发展，转变政府职能与转换企业机制，宏观调控与市场配置资源，中央和地方积极性，效率优先与兼顾公平，扩大对外开放与深化国内改革，城市改革与农村改革，经济改革与科技教育改革，经济改革与法律规范，改革的整体推进与重点突破。
李铁映在谈到改革的整体推进与重点突破的问题时说，８０年代的改革主要是冲破旧体制，是“拆旧房子”；下一步改革的任务主要是建立新体制，是“建新大厦”。今天的改革开始从浅层转入深层，从单项突进转向综合配套，从着眼于相对独立的改革措施所带来的效益转向着眼于形成全面的新的经济关系。因此，必须坚持整体配套推进的改革战略。不仅要从配套的角度进行改革的综合设计，而且要从综合的角度考虑每一项改革措施的安排。
在谈到如何加强对改革的领导和协调，把明年各项重大改革组织好、落实好的问题时，李铁映说，明年的改革涉及面大，是一项复杂艰巨的系统工程。改革的层次越深，范围越广，难度和震动就越大，牵涉到方方面面的权力和利益格局的调整就越多。因此，对完成明年的改革任务，一方面要有必胜的信心，下决心，不动摇，做到初战必胜。另一方面也要对可能遇到的困难和风险有足够的思想准备，坚持科学设计，谨慎操作，及时总结，避免出现大的失误。对待新问题，要有新认识、新观念、新方法，这就是三中全会的精神。
李铁映强调指出，当前，在坚决执行中央出台的各项改革方案的同时，要大胆探索，继续抓好各类试点工作。这些试点，要扎扎实实地按照《决定》确定的方向和原则，解放思想，实事求是，先行一步，大胆试验，为建立新体制创造和积累经验。
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专栏：
荣盛公司靠科技兴盛
本报讯 浙江荣盛纺织有限公司注重技术改造，不断开发新产品，使企业在短短的三年间固定资产增长１５倍，从一个亏损企业发展为绍兴市科技先导型企业。
荣盛公司近年来先后开发出强捻双梭箱麻纱等８个省级新产品。去年该厂又与香港一家公司合资创办浙江荣盛纺织有限公司，引进了８０台先进的喷气织机。该公司年创汇１０００万美元，实现利税２０００万元。
（徐爱群）
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专栏：市场经济知识30
什么是中央银行
金璇
中央银行是指在一国金融体系中居于主导地位，负责制定和执行国家的金融政策，调节货币流通与信用活动，对国家负责，在对外金融活动中代表国家，并对国内整个金融体系和金融活动实行管理与监督的金融中心机构。其特殊职能是：垄断货币发行权；集中商业银行的存款准备金，并对他们提供信贷，通过有效手段调节货币供应量；组织全国票据清算；管理国家外汇和黄金；代理国库，代国家发行公债券，并对国家提供贷款。除个别国家外，一般不对企业和个人办理银行业务；它只对国家和金融机构办理业务。因此，中央银行是发行银行、银行的银行、政府的银行。
中央银行产生于１７世纪后半期，到１９世纪初，形成中央银行制度。中央银行的形成有其客观的经济基础。随着资本主义工业的迅速发展和资本主义银行业的进一步发展，给金融市场带来一系列的矛盾，在客观上需要有一个资金雄厚的具有权威的银行，能统一发行在全国流通的货币，统一从事票据交换和债权债务清算，统一存储各银行的准备金，同时，政府需要有一个专门机构对金融事业和金融活动进行有效的管理和监督。
国务院１９８３年９月决定中国人民银行从１９８４年起专门行使中央银行的职能。随着我国社会主义市场经济的建立和金融体制改革的深化，中国人民银行作为中央银行，将在国务院领导下独立执行货币政策，从主要依靠信贷规模管理，转变为运用存款准备金率、中央银行贷款利率和公开市场业务等手段，调控货币供应量，保持币值稳定；监管各类金融机构，维护金融秩序。
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专栏：
人民银行全国分行行长会议强调
深化金融改革 转换银行职能
本报北京１２月７日讯 记者施明慎报道：中国人民银行副行长周正庆在今天闭幕的人行全国分行行长会议上说，深化金融体制改革的首要任务是转换人民银行的职能，使人民银行成为真正的中央银行。
１２月５日至７日，人民银行在北京召开全国分行行长会议，研究部署深化金融体制改革的各项政策措施。国务院副总理兼中国人民银行行长朱镕基在会上作了重要讲话。
周正庆说，在建立社会主义市场经济体制中，人民银行作为中央银行，其主要职能应是：领导和管理全国金融事业，科学地制定和实施货币政策，保持货币的基本稳定；对金融机构实行严格的监管，维护金融体系安全、有效地运行。
周正庆指出，明年信贷资金体制的改革，一是要在坚持总量控制目标的前提下，探索运用货币供应量、信用总量、同业拆借利率和银行备付金率等中介操作目标；二是逐步改变中央银行通过对商业银行信用放款吞吐基础货币的传统方式，推广再贴现和开办国债、外汇为操作对象的公开市场业务；三是对商业银行与政策性银行的资金和业务分开管理，割断中央银行基础货币供应与政策性贷款的直接联系。
把国有专业银行办成真正的商业性银行，是深化金融体改的关键。周正庆解释说，专业银行向国有商业银行转化要有一个过程，既取决于外部环境，需要结合国家其他综合部门的改革配套进行，特别是现代企业制度的逐步确立；也取决于内部经营机制的完善程度，要真正下番功夫研究和探索。
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专栏：
锅炉工发明新型锅炉
张秀颜
烧了２２年锅炉的山西省榆次市供销社工人梁忠保发明了常压蒸汽助燃热水锅炉。这种锅炉节煤、节电、节水、热效率高，消烟除尘无噪音，获得国家专利，有关部门将其列为节能环保产品推广。
梁忠保发现，清理炉渣时，泼水降尘，水一泼到炉渣上就生出浓烈的蒸汽，熊熊炉火与蒸汽接触后，不但炉温突增，火色变白，而且烟也随之变白。梁忠保产生了发明用蒸汽助燃锅炉的想法。经过４年１００多次试验，他终于在１９９０年取得成功。
如今，梁忠保已任榆次市晋榆常压锅炉总厂厂长，晋榆牌常压蒸汽助燃锅炉已投产，并发展到第３代、２０多个品种。这种锅炉消烟除尘效果明显，热效率高达７７％—７８％，节能２０％—３０％，节水５０％，不用电，不需用鼓风机和引风机，运行时无噪音，而且一炉多用。
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今年对外经贸发展势头良好
本报北京１２月７日讯 新华社记者姜军、本报记者龚雯报道：记者从今天召开的全国对外经济贸易工作会议上获悉，今年我国对外经济贸易继续保持良好的发展势头。
据海关统计，１月至１１月全国进出口贸易额为１６４２亿美元，比去年同期增长１６．５％。其中，出口额为７８２．５亿美元，增长６．２％，进口额为８５９．５亿美元，增长２７．８％。吸收外资也出现了新的高潮，１月至１０月全国共批准外商投资项目６７７６６个，比去年同期增长１．０１倍，协议外资金额９０７．４亿美元，增长１．３９倍，外商实际投入金额１７２．７亿美元，增长１．４２倍。
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专栏：
明年外经贸体制改革将大步推进
实行浮动汇率制度 取消企业外汇上缴
本报北京１２月７日讯 新华社记者姜军、本报记者龚雯报道：对外贸易经济合作部部长吴仪在今天召开的全国对外经贸工作会上说，我国明年对外经贸体制改革将有较大动作。
吴仪说，《国务院关于进一步深化对外贸易体制改革的通知》明确指出，自明年起，国家实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，取消外贸企业承担的无偿和有偿上缴外汇的任务，这是深化对外经贸体制改革的一个重大突破，将为国有外贸企业与其他企业公平竞争创造较好的环境，也有助于企业经营机制的转换，更有效地发挥汇率调节对外贸易的功能。
她指出，在对外经贸体制改革方面，明年要重点抓好以下几项工作：
一是完善对进出口的宏观调控机制。二是有秩序地进一步放开进出口商品经营，取消指令性计划，除对少数商品要组织联合统一经营外，其他商品放开经营。三是根据现代企业制度的要求改组国有对外经贸企业。四是保持对外经贸政策在全国范围的统一性，提高透明度。五是要加强宏观协调管理，保持良好的外贸经营秩序。
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专栏：
湖南麻阳苗族自治县近万名苗家女近年来走出山门，进入市场。她们绣制的枕套、风披等产品远销欧美、东南亚等地，人均年收入1000多元。图为苗家绣女在切磋技艺。
张稼摄